慈文传媒借壳禾欣股份属于中国影视行业资本化进程里的一个典型事例，它呈现出文化企业怎样借由资本市场达成快速扩充，此次交易不但让上市公司的实际控制权得以改变，还预告了影视行业同资本市场的深度融合态势。对于投资者来讲，弄明白这类借壳运作的核心逻辑、风险关键以及后续走向十分关键。

慈文传媒借壳禾欣股份的交易结构是怎样的

此次借壳交易运用了资产置换以及发行股份购买资产的组合形式，禾欣股份把除2.5亿元现金之外的所有资产和负债都置出，用以和慈文传媒100%股权进行置换，置出资产作价10.12亿元，然而慈文传媒估值高达24.07亿元，两者之间的差额13.95亿元由禾欣股份向慈文传媒股东发行股份采购，交易完成以后，公司实际控制人变更成马中骏及其一致行动人，契合借壳上市的特性。

这样的交易架构拟定，不但达成了上市公司淘汰原有业务需求，还成就了电影电视资产注入的条件。借助资产置换，禾欣股份原来的股东获取了退出通路；并且发行股份购进资产让慈文传媒股东拿到了上市公司股权，达成了资产迈向证券化。交易里还有主要发起人股东朝着慈文传媒全部股东转让4000万股股票当作置出资产给付对价的规划，这进一步平衡了各方利益。

慈文传媒借壳后的业绩承诺能否实现

依据《盈利预测补偿协议》，补偿义务人作出承诺，重组完成之后，慈文传媒在2014年至2016年期间，扣除非经常性损益后的归属于母公司股东净利润分别不得低于1.35亿元、2.07亿元以及2.67亿元。要是重组于2015年达成，那么承诺期将会顺延一年，在2017年承诺的净利润不得低于3.17亿元。这些承诺给投资者给予了业绩保障，并且也体现了交易双方对于慈文传媒未来发展的信心。

慈文传媒的业绩根基主要源自电视剧业务，公司构建起了以电视剧投资、制作以及发行为核心，电影、动画、艺人经纪相互联动发展的业务体系。在2014年，公司于新媒体领域达成突破，和腾讯合作的网络剧《死亡通知单》第一季收获了1750余万元的销售收入。与此同时，《亲爱的》、《裸嫁时代》等剧的首轮售卖以及《刀客家族的女人》的二轮售卖也夺得6300余万元的收入。这些多样化的收入源头为业绩承诺的达成给予了支撑。

禾欣股份变身影视公司后有什么发展计划

公司在重组完成之后，会构建上市融资的平台，以此来优化资本的结构，进而增强未来融资的灵活性。公司有着相关计划，会在适当的时间点开展收购行动，针对外部优质资源予以有效整合，从而优化慈文传媒在产业链方面的布局。这所蕴含的意义是，借壳上市并非单单只是资本运作的终点，更是慈文传媒作为公众公司发展进程当中的全新起点。

慈文传媒是国内首批拿到电视剧制作经营许可证（甲种）的民营影视公司，在行业里有着十多年稳健发展历程。借壳上市后，公司能借助资本市场之力加速发展，于维持电视剧核心业务优势之际，扩展电影、动画、新媒体等业务范畴。尤其是伴随网络视频平台的兴起，类似《死亡通知单》这般的网络剧项目或许会成为公司新的增长要点。

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